近期，特朗普多次扬言要全面提升关税，据法新社11月30日报道，特朗普威胁说，如果金砖国家削弱美元，他将对金砖国家征收100%的关税。但由于美国制造业空心化，美国供应链严重依赖中国等国家，美国如果发起激进的贸易战，将会引发相关国家强硬的还击，将会对美国制造业供应链和相关企业的业绩造成严重的冲击。如果美国大幅提升关税，将导致美国输入性通胀上升，迫使美国进一步加息，将会危及目前泡沫严重的美国国债和股票市场。美国目前难以摆脱中国的制造业，与过往相比，现代制造业产业链和供应链更长、环节多且环环相扣，零部件和中间件多。一个环节的部件供应出现中断，就会使得整个生产制造中断。一个产业的中断，将引发连锁反应。据国外机构的统计数据显示，如果包括所有中间产品在内，美国约95%工业部门的部件供应直接或间接来自中国。据日本通商白皮书显示，目前，在日本、美国、德国和七国集团当中，对中国商品进口依赖严重。在超一半进口额来自中国的产品种类数量，明显超过其他国家。在美国的进口当中，有大约500多个品类的超一半进口额来自中国，而来自加拿大和墨西哥的分别为300多种和100多种。自从中美脱钩以来，即使连美国军工行业，也难以摆脱中国供应链。据戈维尼的报告显示，近年以来，美国军工行业对中国供应链的依赖加大。从2005年至2020年，美国国防工业供应链中的中国供应商数量翻了两番。而且从2014年到2022年，美国对中国电子产品的依赖增加了600%。目前，美国国债规模已经超过36万亿美元，在短短的一年不到的时间里增加了2万亿美元。近年以来，美国国债以平均每8年翻一倍的速度在增长，并且还在加速。根据目前的趋势，在2032年前后，美国国债规模将达72万亿美元以上，与目前相比，将增加36万亿美元以上。从2022年开始，由于美国印钞导致通胀上升，美国被迫连续加息，导致美债收益率大幅上升，推高美国财政赤字和债务规模。如果贸易中断，将引发美国通胀大幅上升，将会迫使美国再度加息，这将会进一步推高美债收益率，并推高美国财政赤字和债务规模。导致美债风险上升，泡沫破裂。美股目前泡沫严重，美国的股市估值已经超过了历史极端水平，巴菲特指标（美股市值/美国GDP）达到208%，超过均值的两倍标准差，处于历史高位。近年美股和美国房地产市场上涨，财富效应增加，是推动美国消费和经济增长的关键原因之一。如果发生大规模贸易冲突，导致美国制造业供应链中断，美国企业业绩下降、美国通胀大幅上升、导致美联储加息和债务风险上升，也将加速美股泡沫破灭，并引起规模远大于2008年的金融危机。因此，美国自身也难以承受激进贸易战的后果，特朗普的政策也必然将会遭到美国国内的强烈反对，一系列因素严重制约了美国推出激进贸易战、大幅增加关税的空间。
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